因应俄乌战争 法人建议可采趋吉避凶投资攻略

俄乌冲突已超过一个月，全球金融市场表现分歧，但危机中也蕴藏机会。法人建议投资人，可以在投资组合中汰弱留强，采取趋吉避凶的投资策略，以度过市场波动期。

富兰克林投顾建议，可瞄准市场三大利基，也就是趋势商机、掌握轮动、防御政策。由于战争等不确定因素，美欧央行未来升息步可能放慢，预期美国公债殖利率将呈现区间整理。基础建设和公用事业产业型基金具备较不受景气循环影响、应对通膨、高股利等优势，可望成为股票资产中的资金避风港。

富兰克林投顾认为，美国就业强势复苏，经济可望持续成长，有利市场以美国国内为主的小型企业。在货币紧缩环境下，小型股的表现可望优于大型股。另外，升息恐慌加上地缘政治风险，高收益债券利差扩大，殖利率弹升，反而缔造进场的良机。

摩根投信则指出，在升息环境中，除了可以投资受益于利差扩大而极具潜力的金融类股以外，全方面涵盖能源、原物料等价值型类股更能在当前景气持续扩张下，掌握营运出色、体质健全的优质企业。

摩根投信表示，相较于过去两年高速成长股凌厉的涨势，价值股将有机会承接资金轮转的动能。搭配美国经济持续复苏，美国价值股将是投资组合必备的一环。

摩根投信统计，近一年来，美国价值股与美国10年期公债殖利率走势同向。观察2004年与2015年前两次美国联准会（Fed）首度启动升息后一年内，在美股的表现，都是价值股表现较稳定且领先成长股。